康美制药运营能力分析
产业融合的蓝图已经成型。2007年是公司战略布局的一年。公司坚持以中药饮片产业化为核心，逐步向产业链上下游延伸。建立中药物流港和中药加工基地，控制上游中药资源，向全国迈出一步。建设普宁市康美中医院，打通下游产业链。公司连接中药材-中药饮片-医院上下游产业链的意图明显，产业链整合的模式已经成型，做强做大中药领域的基础具备。
加工饮片龙头产能遥遥领先，多品种规模化优势将最大化分享中药饮片产业升级的机会。2008年，SFDA将强制实施中药饮片行业GMP认证管理，高达70%的不合格率将促使市场份额向龙头企业集中。公司是国内第一批产能最大的认证饮片企业，全部整合后一、二期产能将达到10000吨。预计公司2008年和2009年产能分别达到6700吨和1万吨，同比增长60%和49%，毛利分别增加9800万元和1.4亿元。
招商证券分析师表示，2008年医改试点年，必将启动医疗资源的重新配置和布局。康美医院于2009年底投产后，不仅将为公司现金流提供有力支撑，还将使公司医药业务的分销链条延伸至医院终端，其盈利能力将由流通环节的利润转化为相当水平的医院药品零售。
国鑫证券分析师认为，珍贵稀有药材贸易为公司开辟了新的增长点。公司所在的广东普宁，拥有全国第二大药材交易市场，主要经营珍贵稀有药材，其中西洋参占全国交易量的70 ~ 80%，也是普宁药材市场交易量最大的品种。2006年，公司开始涉足中药材贸易，西洋参是首选。2007年中药材贸易收入达414万元，同比增长208%，毛利近6000万元，迅速成为公司又一重要利润增长点。据悉，公司通过与西洋参进口经销商合作，已占据进口商品的20%左右，未来份额有望提升至40%，并开发西洋参饮片、保健食品等下游产品。公司将借助普宁名贵药材市场便利的市场条件，重点发展冬虫夏草等几个大宗贸易品种。
今日投资《在线分析师》显示，公司2008-2010综合每股收益预测分别为0.35、0.50、0.78元，对应动态市盈率32、22、14倍；目前，* * *紧随其后的是6位分析师，其中3位建议“强烈买入”，3位建议“买入”，综合评级系数为1.50。