不受集中采购影响的医药子行业
(一)生物药物:只能称为生物类似物，没有影响。疫苗，生长激素(自费，偏消费品)，血液制品(这么多浆收不到)没有影响。疫苗相关标的(志飞、康泰、华兰)、血液制品(博雅、华兰、天坛)、生长激素(高辛、安科)；
(2)中药:没有仿制药的概念，没有影响。
(3)创新药:受益很大。药企研发创新药更积极，医生开创新药会更有动力。结合创新药加速医保，创新药会导致大爆发。
(4) CRO/CMO:仿制药CRO/CMO受损，创新药CRO/CMO受益。相关标的(恒瑞医药、药明康德、凯莱等。)
(五)医疗器械:相对于带量采购导致价格不同幅度下降的药品，医疗器械受政策干扰较小(目前有很多不成熟的投资机会)。中国医疗器械市场销售规模从2008年的659亿元快速增长到2016年的3700亿元，约占整个医药市场的20%，增长了近5倍，年复合增长率超过20%。与国际市场相比，中国医疗器械市场仍有巨大的增长空间。相关标的(迈瑞医疗、大熊猫开开医疗、安图生物、万福生物)
(6)医疗服务:没有影响，每年价格还会继续上涨。
(7)原料:维生素不受影响，下游是饲料，主要出口；其他原料药长期受影响:仿制药制剂企业改为自产原料药，制剂价格下降，外调原料量价齐跌，或被制剂企业收购。
(八)药店:影响不大。一是主要看总量的增速，即医药市场规模会增长5~10%，产品结构调整不会影响。第二，从国外历史来看，药品降价过程中，药店不受影响，走出来。第三，在药店的收入结构中，处方药约占1/3。第四，药品种类多，可以替代低价药。第五，药店的价格虽然也会随着医院降低，但还是会比医院高。患者选择药店主要是为了方便，挂号、排队等都要几十元。
(9)商业发行:影响不大。主要看总量增速，即医药市场规模会增长5~10%，产品结构调整不会影响。仿制药会下去，新的仿制药和创新药会上去。
品牌消费:影响不大。包括品牌中药(基本是自费消费，消费升级)，品牌OTC(患者自诊，方便诊疗)。
集中采购对医药各子行业的影响:主要影响化学仿制药，高值耗材也可能受到影响。国家集中采购的前提是医保品种，并且是通过一致性评价或标准化的产品。符合这个标准的主要是化学品，后续可能是高值耗材。