如何选择好的公司

比如作者重点关注消费、资源能源、生物医药行业,选择投资标的是这样操作的:消费类公司生产日用品,最好懂吃喝玩乐;资源能源类公司也是如此,只选择黄金、天然气、焦煤等简单产品;生物医药公司的产品比较专业,应该选择具有一定消费特征的中药保健品公司,如东阿阿胶(000423资金吧,行情,资料,重仓股)、汤臣倍健(300146股,行情,资料,主力买卖)、云南白药(000538股,行情,资料,主力买卖)。

当然,能力圈里选了产品通俗易懂的公司,并不代表这些公司都是好公司。一个公司的发展经历婴儿期、青年期、中年期、老年期。好公司的基本特征是处于青年和中年。因为婴儿期的公司风险很大,有可能死掉,选择起来比较困难。老年期的公司正在衰落。只有青年和中年的公司,风险更小,确定性更高,成长性更突出。所以好公司的基本特征是稀缺性和可持续增长。稀缺性可以是产品、品牌、资源的稀缺性,可持续增长有增长空间。第二,增长是确定的,在可预见的未来有持续增长的动力。

通过分析国内上市公司近十年的涨幅,符合上述两个核心特征的好公司有很多,比如片仔癀(600436股吧,资料,主力买卖)、东阿阿胶、大部分白酒公司、伊利股份(600887股吧,资料,主力买卖)、格力电器(000651)。他们的长期成功一定是因为基本面扎实,成长性强,不可能长期只靠一个主题和概念。这就涉及到另一个选择好公司的问题,它的技术走势是偏离还是重合基本面因素。一个好的公司,从长远来看,它的技术走势一定是美好的,是上升的。短期波动是迷惑市场的关键,是“清理”不稳定投资者的时候了。所以好公司的基本面一定是和中长期趋势一致的,短期可以偏离,长期不可能偏离。我们可以容忍短期偏离,但如果长期偏离,就要冷静反思自己的选择是否有问题。

其他公司以前都是好公司,但可能会随着时间的推移而改变。这种变化可能是因为社会和技术的发展淘汰了它,也可能是因为它的发展遇到了瓶颈。已经过了青年和中年,比如可口可乐。几十年前巴菲特会投资它,但现在购买它只是一项适度的投资。它的发展高峰已经过去,这种变化是不以人的意志为转移的。所以,选择好的公司,而不是那些如日中天的公司,他们可能会走下坡路;部分公司能否突破瓶颈还有待观察,如贵州茅台(600519股吧,行情,资讯,主力买卖)。这个瓶颈不是它一家公司,而是整个行业。所以选择一个好的公司,一定要动态的观察和思考,关注它的基本面和它所在行业的拐点变化。