如何分析一只基金?请开导我!

华夏证券研究所

◎基金投资者在选择基金时,首先要明确自己的投资需求。

其次,要分析基金的历史业绩,成本结构,基金经理的实力。

◎第三,要抓住机会进入市场。

随着基金市场的发展,基金管理公司的数量越来越多,基金的数量也越来越多。目前基金市场上的125基金分为54只封闭式基金和71只开放式基金,开放式基金根据投资对象的不同分为偏股型基金、股债平衡型基金、偏债型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金市场上不同类型的基金,风险收益水平差异很大,即使同一类型的基金投资管理水平不同,风险收益的差距也是非常明显的。因此,如何选择合适的基金进行投资逐渐成为投资者关注的问题。

华夏证券研究所基金投资研究部提炼了我们长期从事基金投资研究的经验,总结了基金投资的七个步骤,可供基金投资者参考。基金投资的步骤是:

第一步:分析投资人自身的投资需求。

和股票投资、债券投资一样,基金投资者在投资的时候,首先要做的就是搞清楚自己的投资目标是什么。如果投资者追求短期投资目标,不想承担太大的投资风险,那么债券基金和货币市场基金是相对合适的基金品种;如果投资者追求的是长期的资本增值,能够承受较大的投资风险,那么股票型基金和平衡型基金是正确的选择。

我们列举了几个有代表性的投资者和他们的投资目标,以及他们为了实现投资目标而选择的基金产品的特点。最后是适合自己投资目标的基金类型。

投资者选择活期储蓄,是因为银行可以提供资金的安全性和流动性;其实作为货币市场基金,在提供高度安全性和流动性的前提下,可以提供比银行存款利息更高的收益,应该可以吸引部分储蓄资金转为货币市场基金。保本基金和货币市场基金是最适合退休人员投资的基金类型。

随着住房制度的改革,购买住房正成为居民的一项主要支出。从计划购买住房到实际实施往往需要1 ~ 2年;正因如此,有些家庭还是需要储蓄1 ~ 3年才能积累足够的首付;所以这部分投资的久期基本是1 ~ 5年。这部分投资一方面希望基金能增加本金;另一方面,希望基金每年都能有收益分配,满足家庭额外的生活开支。能够满足这种需求的基金产品是债券基金和平衡型基金。

目前我国教育费用逐年上涨,中青年父母一定要尽早为孩子规划教育费用。投资期限通常为5 ~ 10年。随着养老金制度的完善,个人需要承担一定比例的养老金负担;这部分投资期限较长,基本都在20年以上。无论是教育投资还是养老投资,基本都是长期投资。在防范通胀风险的前提下,既要保值增值,在投资基金时更注重资本的增长。因此,养老金投资选择股票型基金,尤其是被动型指数基金更为合适。

对于基金投资者来说,只有知道自己需要什么,才能选择合适的基金品种,承担适当的投资风险,获得合理的投资回报。

第二步:分析基金的历史表现。

基金的历史业绩是衡量基金投资业绩的客观标准,也是投资者选择基金的重要参考指标。一些基金投资者在选择基金时通常只关注基金的净值增长率,以为净值增长率高的基金就是“好基金”;事实上,有些基金为了获得较高的净值增长率,超出基金合同约定的投资范围进行投资,使基金投资者承担了不应承担的投资风险。这种“违约”的基金不能称为“好基金”。

评价基金的历史业绩,必须同时分析基金的收益和风险,比较风险调整后的收益指标,才能准确衡量基金的业绩。基金业绩评价要遵循的一个原则是相似比较原则,即股票型基金和股票型基金比较,债券型基金和债券型基金比较,股票型基金和债券型基金不能放在一起比较。

第三步:分析基金的成本结构。

基金的支出包括两部分。一部分是销售费用,直接从基金投资人的认购资金或基金资产中扣除。另一部分是运营费用,包括基金管理费、托管费、交易佣金等。,也是按基金资产的一定比例或交易金额的一定比例从基金资产中扣除。前者的费用是一次性的,只有在投资者买卖基金时才会发生。购买基金时需要支付申购费或认购费,费率通常为1% ~ 1.5%,而货币市场基金则不用支付这部分费用。基金投资者买卖开放式基金的直接成本约为65438+基金资产的0.5% ~ 2%。

对基金投资者影响较大的费用是运营费用,包括支付给基金管理公司的管理费。目前费率为股票型基金0.98% ~ 1.5%,债券型基金0.60% ~ 0.80%,货币市场基金0.33%。目前托管银行的托管费基本是股票基金0.25%,债券基金0.17% ~ 0.20%,货币市场基金0.10%。基金买卖股票和债券都需要支付交易佣金,佣金的多少与基金交易的频率和金额有很大关系。

投资者在选择基金时,如果同类型基金的历史业绩基本一致,就应该选择那些开工率和销售率较低的基金品种。

第四步:分析基金管理公司的实力。

在历史业绩和费用成本相差不大的同类型基金中,我们建议选择综合实力较强的基金管理公司管理的基金类型。

如何衡量基金管理公司的实力?我们选择了四个标准。客观标准包括基金管理公司管理的基金资产规模和管理的所有基金的平均业绩。“仁者见仁,智者见智”的主观标准包括基金管理公司在市场上的品牌形象和股东实力。基金投资者要懂得根据自己的投资需求、基金的历史业绩、成本结构以及基金管理公司的实力来选择适合自己的基金品种。

第五步:分析证券市场的走势和基金经理的投资策略。

无论是股票投资还是基金投资,都会涉及到一个时机的问题。入市时机不仅对短线套利投资者的投资成功至关重要;对于基金的长期投资者来说,把握好入市时机也能提高最终收益。

由于基金是一种间接投资工具,投资者将资金交给基金经理进行股票或债券投资。因此,基金投资者一方面要分析股市和债市的未来走势;另一方面,需要了解基金经理的投资策略,判断其投资策略是否与证券市场未来发展趋势相一致。如果你认为股市即将走强,基金的股票投资策略相对积极,那么现在是买入股票型基金的好时机。

随着6月1日《证券投资基金法》的实施,主要投资股票的基金将不再有20%的国债投资政策限制,扩大了股票型基金的投资灵活性。

第六步:探索政策变化孕育的投资机会。

国内基金市场和股市一样,受政策因素影响很大。短期来看,《证券投资基金法》的实施将影响封闭式基金的市场走势。如何解决封闭式基金的折价问题,如何在解决问题的过程中获得投资收益,是投资者比较关心的问题。统计套利是外国机构投资者使用的一种投资策略。

第七步:确定投资的基金类型。

经过以上分析,我们认为投资者可以选择一只基金进行投资,也可以选择两只或三只基金进行组合投资。对于希望获得更高收益,承担更大风险的投资者,可以选择1 ~ 2偏股型开放式基金,或者一只开放式基金和一只封闭式基金。对于风险承受能力较低的投资者,建议购买债券基金,不能承担任何风险的投资者最好购买货币市场基金。那些风险和收益要求介于上述两类投资者之间的投资者,可以购买平衡型基金,或者按照60%偏股型基金和40%债券型基金的比例进行资产配置。喜欢短线投机的投资者可以选择封闭式基金进行短线套利交易。