用友2021中报点评——云收入首次超过软件收入

就收入而言

公司实现营业收入365，438+076.95万元，同比增长7.7%，实现净利润265，438+050.5万元，同比增长740.0%。

这部分，三个原因。

一是因为剥离了畅捷通支付等金融业务，营收仅增长7.7%。若新增金融服务2.25亿笔，同比增长65，438+05.28%。此外，云服务及软件业务收入2951.48万元，同比增长26.3%。

二是合约负债大幅增加。公司云服务业务合同负债65，438+0，242.99万元，比上年末增加65，438+04.6%。

第三是第二季度一般不是大企业的订单确认周期，所以要等第四季度。在中报交流的时候，公司提到6月份还有4亿的中标单，但还没有落地，后续会顺理成章。

就利润而言

主要系畅捷通支付的股权转让产生的投资收益增加265，438+0.505万元，同比增长740.0%。

这里不要直接和19比较，因为19处置长期股权投资产生的投资收益是2.2亿。所以要综合看数据。

还有一点，就是R&D费用。R&D投资95394万元，同比增长38.9%，R&D投资收入占比30.0%，同比提高6.7个百分点。10亿R&D，不要总说自己不赚钱。

在云数据方面

云实现营收150，665438+万元，同比增长100.7%，营收占营业收入的47.4%，较去年同期上升22.0个百分点。

占云服务和软件业务总收入的565，438+0.0%，公司云服务收入首次超过软件业务收入。

这方面的数据非常抢眼，主要是因为云收入的增长。不用担心是不是私有云。要知道，大企业用的都是混合云。

此外，在交流会上调查的数据中，公有云占45%，也显示出了明显的提升。

在云增长方面，小微企业客户增长最快。

大型企业云服务业务收入达到106，169万元，同比增长91.5%。

中小企业云服务业务收入达到10572万元，同比增长99.1%。

小微企业(畅捷通)云服务业务收入65，438+08，965，438+03，000元，同比增长65，438+040.4%。

还有一点，大型企业客户市场的领先地位得到了进一步巩固和加强。根据交易所调研的数据，今年已经获得了很多标杆客户，上半年完成了华为YEATION市场，获得了比亚迪母公司整车业务，卓胜威等。

成功签约了一批重要客户，如CNNC、神舟软件、中海油信息、中国化工、中国黄金、华侨城集团、中国中药、中建五局、新加坡SK珠宝、贺飞乳业、山东魏桥创业集团、山东港务、龙梅物流等。

成功签约了一批重要客户，如CNNC、神舟软件、中海油信息、中国化工、中国黄金、华侨城集团、中国中药、中建五局、新加坡SK珠宝、贺飞乳业、山东魏桥创业集团、山东港务、龙梅物流等。

就合同责任而言

公司云服务业务合同负债654.38+0.24299亿元，较上年末增加654.38+0.4.6%。云服务业务年度经常性收入(ARR)达到8.3359亿元。一季度合同负债较2020年增加13.3%。

在合同责任方面，则是直接保证后者的履行。

就更新率而言

大客户续保率94.53%，中型客户续保率71.38%，小微客户续保率79.86%，政企业务续保率100%。(交换会议数据)

这部分是可以的，但是要看大客户续约后能不能100%。

在新客户方面

本公司新增云服务付费客户6.57万户，截至报告期末，云服务付费客户累计数为66.73万户。

就说到这里吧。根据公司给出的数据，新增客户中有64%是纯新增客户，这也证明了公司是在抢市场，而不是靠客户。

R&D费用

R&D投资95394万元，同比增长38.9%，来自R&D投资的收入占比30.0%，同比提高6.7个百分点。

这里再提一次，是因为看到一个数据:用友BIP以相同的技术基础、相同的一套代码、相同的平台，实现了不同规模客户对公有云、私有云、混合云不同需求的部署。

你什么意思？简单来说就是标准化、规范化、标准化，会直接给其他企业带来后续的复制，净利率会大大提高。

此外，员工人数增加2，358人，同比增长65，438+03.8%，主要是增加了YonBIP的R&D人员规模。

最后，葛卫东减少了，但是外资增加了。这方面没什么好分析的，葛卫东也不会对用友的发展有什么影响。

总结一下。

从这份中报的数据来看，用友的整体战略非常清晰。大客户会国内代工，接单，抢占市场。在这方面，华为、比亚迪和国家开发投资集团已经提高了这些公司的国产化率。而且要知道这些公司都是有实力的公司，赢了之后会对其他企业形成实力保障。

还有工业软件。PLM今年进入比亚迪、卓胜威，后续公司会加速。这方面我会单独写。

最后，今天还参加了用友的中报交流会。我找个时间整理一下，看看能不能和大家分享一些重要的东西。

以上内容是小猎豹对用友网络投资的个人浅见。以上内容仅代表我个人观点。请批评指正，与我交流。

为了您的方便，我附上近两年的中报数据和今年一季报数据。

20年中期报告

营收29.5亿元，同比下降65，438+00.9%。

实现净利润2560万元，同比下降94.7%。

扣非后归母净利润为-65，438+0，676，5438+0，000元，均减少65，438+0，006.3%。

软件业务实现收入6543.8+0.587亿元，同比下降29.4%。

公司云服务业务实现收入7.5亿元，同比增长59.1%，继续保持高速增长。

19中期报告

营业收入33亿元，同比增长65，438+00.2%；

归属于母公司净利润4.8亿元，同比增长290.1%。(处置长期股权投资的投资收益)

公司云服务业务实现收入4.7亿元，YoY+114.6%。

软件业务实现收入22.48亿元，同比增长5.0%。

21季度报告

公司实现营业收入1214亿元，同比增长11.5%；归属于母公司所有者的净利润为亏损654.38+0297万元，去年同期为亏损2.38亿元。

云业务增速65，438+036%，合同负债同比增长82.9%，较2020年增长65，438+03.3%。