中欧基金的基金经理格伦是什么背景？

“股票投资者可能会有这样的感觉，在2006、2007年国内宏观经济强劲的时候，投资有色煤炭板块可以获得超额收益；这两年大量社会精英在移动互联网领域创业，所以投资互联网是当时的出路。我们印象深刻。彼得·林奇经常教导投资者在他们的生活中寻找投资机会，但他从未引用过制药行业的投资案例。为什么？”格伦从这些年的行业研究中得出一个结论:研究医疗健康行业的核心在于专业性。

医疗行业和其他行业很不一样，是一个强调专业性的领域，壁垒非常高，细分行业非常多，公司和整个行业的逻辑也不完全一致。不同的子行业在不同的阶段有不同的表现。用葛兰的话来说，单是医药制造就可以分为:原料药、化学药、生物药、中药。还可按其产品附加值由低到高分为原料药、特色原料药、仿制药、仿制药和专利药。在投资方面，原料药类似于化工行业的投资逻辑，处方药侧重品种潜力和梯队，而OTC药品更倾向于消费品行业的投资逻辑。药品在流通环节的批发零售是另外一个逻辑，医疗器械、医疗服务、精准医疗等等就更不用说了。