电大在线工作答案财务报表分析，徐工，宝钢，同仁堂。
一、公司简介
北京同仁堂是中药行业的著名老字号。创建于清康熙八年(1669)，雍正元年(1721)起正式专用于清朝皇家药房。历经八帝，历时188年。历代同仁堂人秉承“加工虽繁，必不敢省人工味，虽贵，必不敢减物力”的传统古训，确立了“人不见，神知”的自律意识，确保了同仁堂这块金字招牌的长寿。其产品以配方独特、选材精良、工艺精湛、疗效显著而享誉海内外，产品远销40多个国家和地区。目前，同仁堂在集团整体框架下，形成了发展现代医药产业、零售业务、医疗服务三大板块，形成了十家公司、两个基地、两家医院、两个中心的“1032”项目，包括境内外上市公司两家，零售门店800余家，海外合资公司(店)28家，覆盖132。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究发现，该公司融资结构失衡，股权融资占绝大多数，债务融资较少，财务杠杆较低，资产负债率不到30%。反映出公司资本管理效率不高，资本结构有些保守。
二、同仁堂2008年偿付能力指数的计算
(一)同仁堂2008年短期偿债能力指标
1.流动比率=流动资产/流动负债= 3401031369.24/842117738+0 = 4.04。
2.应收账款周转率=主营业务收入÷ [(期初+期末)应收账款/2]= 2939049511.33/(339918440.25+330891674.76)/2。
3.存货周转率=主营业务成本÷ [(期初+期末)存货÷2]= 1721837973.25/(1501477547.58+17804838)
速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债=(3401031369.24-17653.92)/84638+0177773
5.现金比例=(货币资金+短期净投资)/流动负债=(1180364784.08+0)/842117738.21 = 1.40。
(二)同仁堂2007年长期偿债能力指标
1.资产负债率=(总负债/总资产)*100%
=( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17%
2.产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%
=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%
3.有形净负债率=[负债总额/(股东权益-无形资产净额)]*100%
=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%
4.利息偿还倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用
=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94
三。同仁堂2008年偿债能力分析与评价
(一)短期偿债能力的分析与评价
1.根据同仁堂2008年和2007年的数据，做一个历史对比分析，该企业的指标如下。
2008-2007年差异比率
流动比率为4.04 3.80 0.24 6%
应收账款周转率8.76 8.88 -0.12 -1%
存货周转率1.051.12-0.07-6%
速动比率1.92 1.90 0.02 1%
现金比率1.40 1.12 0.28 25%
(1)流量比率分析
从上表可以看出，该企业的流动比率比上年增加了6%，该企业的短期偿债能力比上年增加了6%。从资产负债表可以看出，流动比率增加的主要原因是流动资产比上年增加了13.10%(3401031369.24-3033436流动负债比上年增加了6.28%(842117738.24636
(2)应收账款和存货的流量分析。
2008-2007年项目差异率
货币资金1，180，364，784.0889，309，064.86 291，055，719.22 32.73%。
应收票据69，244，761.10235，585，929.75-166，341.168.65-70.61%。
应收账款330，891，674.76339，918，440.25-9，026，765.49-2.66%。
预付款项26，862，949.54 24，365，438+07，308.65 2，545，640.89 65，438+00.47%。
其他应收款13，183，545.84 16，582，129.99-3，398，584.438+05-20.50%。
存货1，780，483，653.92 1，501，477，547.58 279，006，106.34 18.58%。
流动资产总额为3，401，031，369.243，007，190，421.08393，840，948.161338+00。
从上表可以看出，影响流动资产增长的主要因素是应收票据较期初减少70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少所致。应收账款较期初下降2.66%，主要系公司子公司为扩大销售而采取的赊销方式的未收账款减少所致。该企业应收账款周转率比上年下降，存货周转率上升，说明该企业应收账款和存货周转率提高了流动资产的流动性。这与同仁堂2008年严格控制应收账款政策有关，使其经营质量明显提高，经营风险得到较好控制。
(3)速动比率分析
2008年的速动比率为65，438+0.92，而前一年为65，438+0.90。本期速动比率小幅上升的主要原因是流动资产比上年增加65，438+03.10%，存货增加65，438+08.58%，流动负债增加6.28%。
(4)现金比率
2008年现金比率比上年提高了25%，表明企业用现金偿还短期债务的能力有所提高。主要是企业现金资产存量大幅增加。本期现金比率下降的主要原因是本期货币资金比上年增加32.73%[(1180364784.08-889309064.86)/889309064.86 = 32.73%]，流动负债比上年增加6.28%，现金资产和流动负债增加。
通过以上分析，我们可以得出结论，与上年相比，企业的短期偿债能力有所提高，支付能力有所增强。
2.根据同仁堂2008年的数据，与云南白药、华润三九进行了对比。云南白药是一家以中成药为主的药品生产、经营和批发零售企业。华润三九主要销售化工原料、西药、中成药、中药饮片、营养补充剂等。这三家企业都属于医药行业。
企业实际指标值和同行业参考值如下。
2008年
指标同仁堂云南白药华润三九
流动比率4.04 2.6 1.59
应收账款周转率8.76 32.19 10.52
存货周转率1.05 3.42 4.33
速动比率1.92 1.84 1.29
现金比率1.4 1.35 0.44
(1)流量比率分析
从上表可以看出，同仁堂的流动比率高于云南白药和华润三九，说明企业短期偿债能力比较强。
(2)应收账款和存货的流动性分析。
从上表可以看出，同仁堂的应收账款周转率与华润三九非常接近，但与云南白药差异很大，这说明相对于销售收入，同仁堂的应收账款占用过高。2008年，同仁堂过度使用赊销扩大销售，但一直未收回货款，导致资产流动性差。相比华润三九和云南白药，存货周转率明显慢很多，说明存货相对于销量来说太多了。2008年，同仁堂优化了库存结构，较上年有所提高，但库存周转率明显低于同行业，流动性较差。
(3)速动比率分析
同仁堂今年速动比率高于同行业，说明公司短期偿债能力高于行业平均水平。可以看出，主要是流动资产增加，流动负债减少。
(4)现金比率分析
同仁堂今年的现金比例略高于同行业，说明公司用现金偿还短期债务的能力一般。
通过以上分析可以得出，同仁堂短期偿债能力高于行业平均水平。但应收账款和存货占用较大，影响资产流动性，是下一步要解决的问题。
(二)长期偿债能力的分析和评价
1.通过同仁堂2008年和2007年的数据，进行历史对比分析。该企业的实际指标值如下。
2008年和2007年的指标差异率
资产负债率19.17% 19.41% 0.24% 1.24%。
产权比例为2.71% 24.09% 21.38% 88.75%。
有形净负债率24.37% 24.47% 0.10% 0.41%
利息偿还倍数87.94 37.96-49.98-131.66%
(1)资产负债率分析
从上表可以看出，同仁堂今年的资产负债率比上年高1.24%，两年都保持较低的资产负债率，说明企业长期偿债能力较弱，财务风险略高。
2008年和2007年的指标差异率
所有者权益3，677，987，123.29 3，380，346，627.45 297，640，495.84 9%。
其中:未分配利润为1，292，671，265.171，085，590，031.58207，081，233.596438+0338。
负债总额为872，085，332.84，865，438+04，329，930，438+0.57，755，402，438+0.37%。
其中:流动负债842，117，738.21，792，341，31.5849，776，406.636%。
长期负债29，967，594.63，265，438+0，988，599，438+03，7，978，995.50 36%。
总资产4，550，072，456.13，4，194，676，558.16，355，395，897.97 8%。
其中:流动资产3，401，031，369.243，007，190，421.08393，840，948.6438+0613%。
资产负债率变化的主要原因是:
1)所有者权益比上年增加9%，其中本年未分配利润增加19%。
2)负债总额比上年增长7%，其中流动负债增长6%，长期负债增长36%，长期负债增幅较大。
3)总资产比上年增长8%，其中流动资产增长65，438+03%。流动资产占总资产的比例去年为765，438+0%，今年为74%，与上年相比变化不大。
公司未调整资本结构，长期偿债能力有所增强，但增强幅度不大，财务风险较低。
(2)产权比例分析
从上表可以看出，同仁堂的产权比例较上年增长了88.75%。说明企业长期偿债能力下降，财务结构风险增加，所有者权益对债务风险的承受能力减弱。
(3)有形净资产负债率分析
同仁堂本年度有形净负债率较上年微增0.41%，表明公司长期偿债能力略有下降，财务风险增加。企业的融资能力也提高了。
(4)利息偿还倍数分析
2008年和2007年的指标差异率
营业利润415，931，939.66378，595，452.8437，336，486.829.86%。
财务费用4，784，178.98，10，244，655.73-5，460，476.75-53.30%。
利息偿还倍数87.94 37.96 49.98 131.66%
同仁堂今年的还款利息倍数较上年增加了131.66%。利息偿还倍数增长的主要原因是营业利润较上年增长9.86%，财务费用下降53.30%。但营业利润的增速远大于财务费用的增速，说明企业有足够的利润偿还利息支出。
通过以上分析，我们可以得出结论:与上年相比，企业的长期偿债能力有所提高，财务风险降低，融资能力降低，未能充分利用财务杠杆。
2.根据同仁堂2008年的数据，做同行业对比分析。企业实际指标值和同行业参考值如下。
2007年
指标同仁堂云南白药华润三九
资产负债率(%)19.17% 35.46% 32.44%
产权比例(%) 23.71% 54.93% 48.02%
有形净负债率(%) 24.37% 57.93% 78%
利息偿还倍数87.94 332.22 113.46
(1)资产负债率分析
从上表可以看出，同仁堂今年的资产负债率低于同行业参考值，负资产负债率较低，表明公司具有较强的长期偿债能力。公司采取保守的财务策略，说明公司财务风险较低。
(2)产权比例分析
从上表可以看出，同仁堂的产权比例明显低于同行业参考水平，企业长期偿债能力较强，财务风险较低。
(3)有形净资产负债率分析
同仁堂今年的有形净负债率明显低于同行业参考值。说明企业长期偿债能力比较强，财务风险明显较低。企业融资能力不高，财务杠杆作用没有充分发挥。
(4)利息偿还倍数分析
同仁堂今年的还本付息倍数远低于同行业参考值，说明企业有足够的资金偿还债务利息，长期偿债能力较弱。
四。结论和建议
同仁堂偿债能力较上年普遍增强，也是同行业中偿债能力较强的企业。
企业短期偿债能力中的流动比率、速动比率和现金比率明显高于上年，偿债能力也强于同行业。存货和应收账款周转率也高于上年，但与同行业相比处于较低水平，说明企业的应收账款和存货结构及政策仍需调整。
与上年相比，企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率和有形净负债率均有所下降，付息倍数增加，表明企业有足够的利润支付利息费用。与同行业相比优势明显，但说明企业没有充分利用财务杠杆。
同仁堂的主要问题是公司采取保守的财务策略。在营业收入稳定且有上升趋势的企业，负债比例可以提高。因为企业的经营收入稳定可靠，利润有保障，所以即使企业的债务融资量很大，也会因为资金周转顺畅，利润稳定而能够支付到期本息，不会遇到较高的财务风险。股权融资占绝大多数，债务融资较少，财务杠杆较低，资产负债率低于30%。反映出公司资金管理效率不高。
对本企业发展的建议:
1.加强应收账款管理，加快应收账款回款速度。
2.加强存货管理，认真核对存货状况，及时处理不良资产，检查进货价格。
3.适度举债并投入运营，利用财务杠杆提高企业收益。